Como avaliar o risco de crédito no portfólio de um FII de “papel”? Gestor explica

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A recuperação extrajudicial do Grupo Pão de Açúcar (GPA) trouxe no mercado preocupações sobre risco de crédito em fundos imobiliários, especialmente naqueles com exposição ao setor varejista.
Para Flávio Cagno, sócio e gestor da Kinea, no entanto, é fundamental diferenciar o risco de um crédito corporativo tradicional daquele estruturado via CRI (Certificado de Recebíveis Imobiliários). Segundo ele, embora ambos possam ter exposição ao mesmo devedor, a estrutura do instrumento altera significativamente o nível de proteção ao investidor.
“Quando você olha uma debênture em risco GPA ou um CRI com lastro em recebíveis da GPA, você está em cenários completamente distintos”, afirma o gestor. “No crédito corporativo, você depende diretamente da capacidade de recuperação da empresa. J

Fontes

• https://www.infomoney.com.br/onde-investir/como-avaliar-o-risco-de-credito-no-portfolio-de-um-fii-de-papel-gestor-explica/