UBS BB vê cenário binário sobre tarifas antidumping, mas com viés positivo para USIM5
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Apesar do otimismo crescente em relação à possível aprovação de medidas antidumping para importações de aço plano no Brasil, o UBS BB ainda considera o desfecho amplamente binário e dependente da vontade política. No entanto, uma decisão favorável parece uma possibilidade real atualmente — e, na visão do banco, não está precificada nas ações da Usiminas (USIM5) no nível atual.
De acordo com estimativas do UBS BB, considerando o valor de mercado implícito da Usiminas de cerca de R$ 8,5 bilhões e múltiplo justo de 3,5 a 4,0 vezes EV/EBITDA (valor da firma/lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações), a ação da siderúrgica está precificando apenas uma margem de EBITDA (EBITDA sobre receita) de aço de aproximadamente 8% para 2026, o que indica em nenhuma valorização
Fontes
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